Tomado de https://contaduriapublica.org.mx/
El Contador, dentro de sus áreas de estudio, tiene un papel fundamental en las finanzas y su administración en los sectores público y privado
Para garantizar la competencia profesional, tal como lo dicta nuestro Código de Ética Profesional, se debe conocer el sistema económico, su entorno y los movimientos de los indicadores económicos globales más importantes, con un enfoque en el segmento nacional que afectan la política monetaria de nuestro país, que es decidida y publicada por Banco de México.
La banca central de nuestro país goza de ser una institución autónoma y lleva por nombre Banco de México desde su fundación, el 1 de septiembre de 1925. Su objetivo es dirigir la política monetaria del país y para el cumplimiento de esta finalidad tiene la función principal de velar y procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda de curso legal; otras de las finalidades del Banco es promover el sano desarrollo del sistema financiero mexicano y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos.
Uno de los lineamientos legales que vamos a tratar es la Ley del Banco de México, la cual otorga las facultades de operación y autonomía a la institución Esta ley fue publicada durante el sexenio del entonces Presidente de la República, Carlos Salinas de Gortari, el 23 de diciembre de 1993.
Para la organización de la banca central, el art. 38 de esta ley establece que debe ser conformada por un gobierno autónomo dentro de la institución y estará estructurado de la siguiente manera:
El ejercicio de las funciones y la administración del Banco de México estarán encomendados, en el ámbito de sus respectivas competencias, a una Junta de Gobierno y a un Gobernador.
La Junta de Gobierno estará integrada por cinco miembros, designados conforme a lo previsto en el párrafo séptimo del artículo 28 constitucional. De entre éstos, el Ejecutivo Federal nombrará al Gobernador del Banco, quien presidirá a la Junta de Gobierno; los demás miembros se denominarán Subgobernadores.
Esta ley, en su art. 7o., enlista las obligaciones únicas y exclusivas del Banco de México (“BANXICO”) en la economía, de la siguiente manera:
I. Operar con valores;
II. Otorgar crédito al Gobierno Federal, a las instituciones de crédito, así como al organismo descentralizado denominado Instituto para la Protección al Ahorro Bancario; Fracción reformada DOF 19-01-1999
III. Otorgar crédito a las personas a que se refiere la fracción
VI del artículo 3o.;
IV. Constituir depósitos en instituciones de crédito o depositarias de valores, del país o del extranjero;
V. Adquirir valores emitidos por organismos financieros internacionales o personas morales domiciliadas en el exterior, de los previstos en la fracción II del artículo 20;
VI. Emitir bonos de regulación monetaria;
VII. Recibir depósitos bancarios de dinero del Gobierno Federal, de entidades financieras del país y del exterior, de fideicomisos públicos de fomento económico y de los referidos en la fracción XI siguiente, de instituciones para el depósito de valores, así como de entidades de la administración pública federal cuando las leyes así lo dispongan;
VIII. Recibir depósitos bancarios de dinero de las personas
a que se refiere la fracción VI del artículo 3o.;
IX. Obtener créditos de las personas a que se refiere la
fracción VI del artículo 3o. y de entidades financieras del
exterior, exclusivamente con propósitos de regulación
cambiaria; así como constituir cauciones en efectivo o con
valores respecto de las operaciones financieras que celebre
con dichos sujetos conforme a la presente Ley, derivadas de
la administración de la reserva de activos internacionales;
Fracción reformada DOF 10-01-2014
X. Efectuar operaciones con divisas, oro y plata, incluyendo
reportos;
XI. Actuar como fiduciario cuando por ley se le asigne
esa encomienda, o bien tratándose de fideicomisos cuyos
fines coadyuven al desempeño de sus funciones o de los
que el propio Banco constituya para cumplir obligaciones
laborales a su cargo, y
XII. Recibir depósitos de títulos o valores, en custodia o en administración, de las personas señaladas en las fracciones VII y VIII anteriores. También podrá recibir depósitos de otros efectos del Gobierno Federal.
Con el fundamento legal de esta ley, el Banco de México, como uno de los principales ejes rectores de la economía, lleva a cabo la salvaguarda del poder adquisitivo de los mexicanos controlando los niveles de medición económica.
El estudio de la política monetaria tiene como soporte su importancia para la toma de decisiones de los inversionistas y nos permite visualizar la estrategia macroeconómica de la banca central para concluir su objetivo anual de la tasa de interés e inflación.
Existen dos tipos de política monetaria, que se clasifican de acuerdo con sus objetivos:
Expansiva, aumenta la oferta y la demanda, oportunidad de comercio y el consumo para reactivar el flujo.
Restrictiva –como la aplicada este año–, limita el consumo para controlar la inflación. El ahorro es fomentado.
Se mantiene en constante análisis a los agentes externos que afectan al consumo para toma de decisiones y futuros cambios; los elementos principales para la toma de decisiones son: estrategias comerciales, cantidad de dinero en circulación, inversión y ahorro.
A partir del 21 de enero de 2008, BANXICO adoptó como objetivo operacional la tasa de interés interbancaria a un día, llamada también tasa de fondeo bancario en sustitución sobre las cuentas corrientes que la banca mantiene en el propio banco, anteriormente conocido como objetivo corto.
La banca central cuenta con limitaciones en el control de la inflación, ya que no lo hace de manera directa ni sobre las variables para su determinación. Sin embargo,
todas las bancas centrales cuentan con los instrumentos
necesarios para afectar de manera directa a
un grupo de variables nominales en la determinación
de la inflación de los precios; estas variables son conocidas
como objetivos operacionales y comprenden la
tasa de interés de corto plazo y los saldos de las cuentas
corrientes del Banco Central; resaltando que, en el
año 2003, BANXICO realizó algunas modificaciones
en los instrumentos de la política.
El desarrollo y estructura del mercado financiero nacional, niveles bajos de inflación, calificaciones positivas internacionales, llevó a que los consejeros de la banca central publicaran los términos y objetivos más efectivos y específicos de niveles deseados de tasas de interés y medidas a tomar.
Una de las operaciones que el Banco de México realiza es inyectar o retirar diariamente la liquidez faltante o sobrante de las operaciones de mercado abierto, llamadas también subastas de liquidez. Las tasas a las que se remuneran los excedentes corrientes o los sobregiros cobrados son de 0 y de 2 veces a la tasa objetivo para el fondeo bancario a plazo de un día.
Como se menciona, al utilizar su objetivo de tasa para cobrar sobre giros y como base para operaciones de mercado abierto, la institución provee los incentivos necesarios para que las operaciones de fondeo entre los bancos se lleven a cabo a tasas cercanas al objetivo: la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrios (TIIE). Algunas de las ventajas que tiene dicho indicador son:
Facilitar convenciones de acciones de política monetaria y s efectividad en el país para la población y gobierno.
Dar una mayor estabilidad a todas las tasas de interés de corto plazo y mayor relevancia de la política monetaria sobre todo en la curva de
rendimiento.
Homologar los instrumentos de la política monetaria con las de instituciones de banca centrales aliadas alrededor del mundo con
intereses internacionales.
La publicación periódica de la política monetaria de Banco de México cuenta con un calendario anual, organizado de la siguiente manera para 2018:
En anuncios: 8 de febrero, 12 de abril, 17 de mayo, 21 de junio, 2 de agosto, 4 de octubre, 15 de noviembre y 20 de diciembre.
Con minutas: 22 de febrero, 26 de abril, 31 de mayo, 5 de julio, 16 de agosto, 18 de octubre y 29 de noviembre.
Informes trimestrales: 28 de febrero, 30 de mayo, 29 de agosto, 28 de noviembre. Algunos temas de análisis que es necesario tomar en cuenta para ver los efectos de una política monetaria y sustentar la toma de decisiones son los siguientes:
Último resultado macroeconómico y riesgos pronosticados.
Política monetaria actual.
Determinar aspectos geopolíticos y económicos de Asia y Europa.
Tasas, ciclo económico y movimientos de la Reserva Federal de EE.UU.
Eventos socioeconómicos internos en el periodo establecido y sus consecuencias.
Gasto de gobierno y niveles de deuda federal, así como posicionamiento del país.
Indicadores objetivo: inflación y TIIE
Inflación
A partir de 1968, con el inicio formal del cálculo del Índice Nacional de Precios al Consumo (INPC) para visualizar la evolución de la economía, se ha podido observar cómo han variado los precios de un conjunto de bienes y servicios considerados básicos y que consumen las familias en México; de acuerdo con el INEGI, es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un país, es decir, la herramienta para medir el poder adquisitivo del dinero, dando por concepto el valor del dinero en el tiempo.
El INPC nos permite calcular el factor de ajuste y el de actualización previstos en la Ley del Impuesto sobre la Renta, así como para actualizar saldos a favor de los contribuyentes a cargo del fisco federal para que se efectúe la devolución o compensación correspondiente.
¿Y cómo se calcula la actualización de montos con el INPC? ¡Sencillo! Para actualizar las contribuciones: (INPC del mes anterior a aquel en el que vaya a efectuar el pago/ INPC del mes anterior a aquel en l que debió haber efectuado el pago) = Factor de actualización * Monto de adeudo.
Para variación de precios: (INPC del mes actual/ INPC del mes anterior o más lejano) * 100) – 100) = Variación porcentual
A manera de vislumbrar los datos históricos de este importante indicador, observamos más adelante los resultados obtenidos al final de cada año de porcentaje de inflación:
Indicadores de inflación en los últimos 10 años:
*2008, –6.53%; *2009, –3.57%; *2010, –4.40%;
*2011, –3.82%; *2012, –3.57%; *2013, –3.97%;
*2014, –4.98%; *2015, –2.13%; *2016, –3.36%;
*2017, –6.77%.
Consecuencias de altas tasas de inflación:
*Afecta la estabilidad del poder adquisitivo, presupuestos e incrementos de los costos en las operaciones de la economía.
*Perturba el crecimiento económico, al elevar los riesgos de los proyectos de inversión por disminución en los niveles de rentabilidad, generando una recesión.
*Fluctúa los movimientos del consumo y el ahorro en la población.
*Propicia una desigual distribución del ingreso, al incrementar los niveles de pobreza por las variaciones en sus niveles de ahorro de consumo y producción.
*Dificulta la intermediación del sistema financiero por los efectos que se tiene en las tasas de interés generales y promedio.
Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE)
Fue creada en 1996 por BANXICO. Representa las condiciones del mercado, para las operaciones de crédito entre los bancos, midiendo el costo del dinero para los interesados.
Últimos movimientos de la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio:
*Feb.-Abr. 18, –7.50%; *Dic. 17-Ene. 18, –7.25%; *Jul.- Nov. 17, –7.00%; *May.-Jun., –6.75%.
En las últimas semanas, debido a los eventos socioeconómicos presentados en el país y a escala global, estos indicadores se han ajustado.
EE.UU.
El pasado mes de noviembre, la Reserva Federal de EE.UU. (FED), empezó a trabajar en la política monetaria de acuerdo con próximos objetivos, al conseguir un incremento en los empleos y una tasa de inflación de 2% en dicho país, como fue indicado por la autoridad monetaria en un comunicado del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Tasa actual de referencia: 2.25%.
En la publicación del mes de noviembre de 2018, la Reserva Federal mantuvo sin cambios la tasa de interés, como reiteramos, por los resultados satisfactorios del mercado. Emitió un comunicado de un incremento para el mes de diciembre por el fuerte crecimiento económico, aranceles más altos por decisión federal y el aumento de los salarios.
Esto nos puede dar una imagen de desarrollo en la actividad económica y de mejores salarios en ciertos sectores laborales, puesto que podemos visualizar que la tasa de desempleo ha disminuido en el desarrollo político de la administración del gobierno actual; los resultados de elecciones intermedias favorables para los pronósticos, pero ello no es impedimento para que se generen riesgos por perspectivas de equilibrios regulares; también las consecuencias por una posible alza a finales de este año, por la tendencia gradual de las tasas y para poder cumplir con el objetivo de prolongar una etapa de expansión económica de EE.UU. sin cometer errores
previamente registrados.
Con todo ello, ¿por qué con las proyecciones previstas se mantiene un alza en la tasa de interés de la política monetaria?
La respuesta es para mantener un balance en el control de la economía, evitando que la política sea débil ante los riesgos de poder alimentar un exceso en la inflación y generar burbujas de activos e inversiones en el mercado financiero, que la demanda supere a la producción y derive en una escasez o que un ajuste demasiado rápido cause una recesión económica en la nación.
Resultados globales
Expansión económica mundial de manera moderada, naciones de Europa y Asia con crecimiento por debajo de lo previsto a excepción de China, EE.UU. con una expansión elevada como respuesta a su política de estímulos fiscales.
La inflación global con tendencia a la alza y precios internacionales del petróleo a la baja considerable.
Resultados financieros
Registro de desempeños negativos, de los activos de economías emergentes y mercados financieros con episodios de volatilidad.
Las naciones emergentes presentan resultados negativos, desempleo y datos de desconfianza que han provocado que las empresas retiren sus inversiones de los mercados financieros y se reinviertan los capitales y las naciones de origen u otras con mejores resultados.
Acuerdos comerciales que también afectan en la toma de decisión de estrategias económicas internacionales, como la división de las estrategias económicas en Europa o alianzas sociales y económicas para las naciones de Asia.
México
A diferencia de nuestro país vecino del norte, la estabilidad económica se está viendo afectada por la gran incertidumbre del periodo de transición gubernamental reciente y los cambios de estrategias en las políticas públicas para la toma de decisiones.
La banca central mexicana, en un comunicado de prensa del mes pasado, informó los hechos que generan las fluctuaciones y tasas al alza.
Las razones para la toma de decisiones por la Junta de Gobierno fueron las siguientes:
Desde la última publicación de política monetaria, la moneda nacional (peso mexicano) sufrió de grandes depreciaciones por afectación de agentes externos e internos.
Anuncio de intención de cancelar el proyecto del nuevo aeropuerto de la Ciudad de México y la preocupación de los mercados por las políticas de la futura Administración Federal e iniciativas legislativas presentadas en la LXIV Legislatura del Congreso.
La perspectiva de deuda soberana del país presentó calificaciones negativas, posterior a un periodo de tiempo que presentó incrementos considerables a diferencia de otras naciones emergentes sustentado por los activos nacionales.
Las condiciones macroeconómicas fueron vulnerables a los hechos anteriores que presentan riesgos de mediano y largo plazo para lograr un sano crecimiento y formación de precios en la economía.
Cantidad de billetes en 1000 por un periodo de tiempo y cantidad de dinero a retirar de la banca particular y el apoyo del ahorro e inversión.
Información económica del tercer trimestre de 2018, emitida por el INEGI, que mantiene condiciones de holgura en niveles menos estrechos a anteriores publicados.
El balance de riesgo para el crecimiento de manera cíclica sesgando a la baja, deteriorando el entorno externo al que hace reto la economía mexicana.
Inflación de octubre de 2018 a 4.90%, en función de los incrementos reflejados en los precios de los energéticos vistos desde periodos previos, principalmente en gasolina, gas LP y costos de producción.
La inflación presenta riesgos relacionados con adopciones de políticas de modificación de estructuras e información de precios fijados en la economía.
Presiones de tasas de interés extranjeras.
Por las razones mencionadas, se decidió tomar una política monetaria prudente, para adoptar medidas que generen mayor productividad en el país, y creen confianza y un ambiente de certidumbre para las inversiones.
El papel del Contador, en todo lo comentado, parte de garantizar, en primera instancia, el adecuado desarrollo de las auditorías a la Federación, pues sus recomendaciones darán como fruto, la reducción de salvedades, que, de manera directa, tendrá un beneficio en el estado que guardan las finanzas públicas, sobre todo en el tema del gasto del gobierno
y la deuda, generando con ello una mejor rendición de cuentas en el sector público.
Para guiar las acciones en la toma de decisiones que realiza la Junta de Gobierno del Banco de México para establecer la política monetaria temporal que aplicará en el país, con el seguimiento cercano a la evolución de los efectos de inflación de los periodos pasados, considera la adopción de la nueva estrategia para el siguiente periodo establecido, generando una expectativa de mediano plazo como objetivo.Siempre se recomienda por los banqueros centrales que las políticas monetarias sean prudentes y conservadoras para la próxima emisión, pues su publicación puede generar incertidumbre en la economía o, a su vez, pronosticar un crecimiento inapropiado a las condiciones, así como funciona en nuestra profesión el balance entre los activos y pasivos, que permitirá saber el porcentaje de apalancamiento de los bienes generados en el país.
En este contexto, con las alzas continuas de los precios se decidió elevar la tasa de interés interbancaria objetiva en 25 puntos base, llegando a 8%; asimismo, se publicó la posibilidad de un incremento de 50 puntos base, propuesta por uno de los miembros del Consejo del banco, como una posible estrategia preventiva que converge con la meta de reducir la
inflación en los últimos periodos del año.
Concluyamos refiriendo los elementos de riesgo del último año para la política monetaria presente: debido a los incrementos en los costos de producción controlado por alzas en los energéticos y de los bienes importados, la banca central ha decidido aumentar las tasas de interés al igual que sus similares en otras naciones.
La política restrictiva le permitirá al país recuperar el ritmo de crecimiento de acuerdo con sus niveles de producción; ello nos dará la pauta para las estrategias fiscales necesarias, controlando el gasto del gobierno y plantear el objetivo en acuerdos comerciales presentes y futuros; política intuitiva-reactiva, no preventiva.
Las consecuencias en la economía del país se ven reflejadas a una tasa de referencia homologando siempre con el actuar de otras economías.
De ello, tomemos en cuenta todos los factores analizados para comprender los retos y oportunidades presentes en la política monetaria, que guarda una estrecha relación para la economía y sus integrantes, con el único objetivo de consolidar tasas de inflación baja y movimientos económicos que generan inestabilidad, así como los riesgos a los que está sujeta la formación de precios.
La Junta de Gobierno de la banca central junto con otras instituciones de banca particular y de gobierno, toma las acciones que considere necesarias
para el mantenimiento o posible reforzamiento de estrategias económicas viables, a fin de generar estabilidad y convergencia con las metas económicas que establecen tanto la política monetaria como la
Administración Pública Federal.
El resultado de lo anterior tiene un impacto directo en la economía de los mexicanos, pues el costo de los créditos a tasas variables y el incremento de los precios en lo referente al poder adquisitivo, marca pautas en las transacciones.
El área financiera es una gran oportunidad de desarrollo para la profesión contable, al ser un campo abierto con nuevas oportunidades para darle ese
complemento al desarrollo integral.
Como Contadores universitarios, existen múltiples factores a tomar en consideración, desde evaluar futuros proyectos de inversión o un plan de emprendimiento a corto plazo, así como las decisiones que se toman en las organizaciones; si se homologan dichas decisiones a las recomendaciones de la banca central y a la estrategia económica prevista, no se verá afectado
el desarrollo de proyectos por el desconocimiento de esta información y, por ende, se obtendrán finanzas personales y organizacionales sanas.
Para el periodo previsto a los siguientes meses, es recomendable el proceso de inversión y ahorro, ya que tenemos tasas de rendimiento óptimas y un mercado abierto a nuevos capitales a corto y mediano plazo.
¡Genera tu agenda financiera!
ALEXIS JOSUÉ RUIZ ÁVILA
UNIVERSIDAD DEL VALLE DE MÉXICO, CAMPUS HISPANO
MIEMBRO DEL COMITÉ DE INTEGRACIÓN DE CONTADORES
UNIVERSITARIOS
ALEXISJOSUER62@HOTMAIL.COM
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